金吾财讯 | 华泰证券发研报指，澳博控股(00880)于11月12日盘后发布24Q3财报，该行看好上葡京市占率不竭爬坡，保管买入：1）VIP、中场、老虎机GGR环比上升，而并未像金沙、好意思高梅等展现出博彩规复或见顶的风险；2）EBITDA利润率自23Q1转正以来环比上升，盈利智力改善；3）本年以来GGR份额抓续增长，24Q3至13.9%，上葡京GGR份额也增至2.6%；4）但VIP、中场规复不足行业。

该行指，10月澳门博彩收入达207.8亿澳门元，创疫情后新高。该行瞻望本年澳门博彩收入将规复到2019年的约80%水平。澳博疫情前16-19年平均EV/EBITDA为8.9x，低于同时行业平均买球·(中国大陆)APP官方网站，主要系物业较少份额着落。如今上葡京跟原有物业可强势互补，且爬坡已看见显着见效，24Q3上葡京GGR市占率和入住率环比均增长。公司经转移EBITDA利润率同环比均见擢升。故该行给以公司高于疫情前估值。该行合计公司通过上葡京的高端餐饮等上风和新管制层的教唆，或能抢回商场份额。保管24/25/26经转移EBITDA预测为37.6/47.6/50.4亿港元，重申“买入”，保管方针价4.7港元，对应25年EV/EBITDA10x。