昨日好意思股盘前，拼多多 $PDD 发布放胆9月30日的2024第三季度财报。财报骄矜，公司Q3营收、净利润均录得大幅高潮，惟低于商场预期。
具体数值来看，Q3营收993.54亿元（东谈主民币，下同），同比增长44%；Q3净利润249.81亿元，同比增长61%；Q3经鼎新净利润为274.59亿元，同比增长61%。
本日，拼多多开盘后良晌拉升后俯冲下落，放胆收盘，拼多多大跌超10%，报104.09好意思元。
尽管功绩仍然高速增长，但三季度拼多多利润环比下滑22%。在财报后的电话会议中，拼多多高层坦言，相干于电商同行的随意将会在一段时候内权贵存在，带来的财务影响可能会进一步的扩大，“咱们照旧作念好打执久战的准备。”拼多多高管暗意，在竞争加重和执续的外部挑战的配景下，公司营收增长将进一步放缓。
值得柔软的是，三季度拼多多营销用度大幅增多，财报骄矜，三季度拼多多销售和商场营销用度为304.838亿元，同比增长40%，主如若由于促销和告白步履开销的增多。
在财报后的电话会议中，拼多多高管对此进行了诠释。拼多多高管称，现时的电商的合座竞争环境依然终点的锋利。公司的业务增速从长久来看，不会是线性向外鼓吹，在这么的环境下，增长放缓是势必的趋势。
摩根大通掂量中枢在线营销行状收入同比增长24%，和2024年2季度29%的同比增幅比较仍较为踏实，标明公司的国内GMV增速/告白变现仍具有韧性。公司股价将对收入和利润均低于预期的功绩走漏作念出负面反映。该行以为收入增长放缓(虽仍较快)，何况更攻击的是，鼎新后营业利润率环比大幅着落将使投资者对不休层再投资领导的担忧再次加重，原因是这可能酿成利润/利润率着落。
花旗将拼多多目的价从147好意思元下调至125好意思元，且因关税悬而未决和盈利才能趋势不确定而执严慎派头并守护「中性」评级。
花旗作念出此鼎新是因为拼多多 2024 年第三季度财报骄矜，其营收和非好意思国通用司帐准则下的净利润差异比商场预期低 3% 和 6%，而这是新推出的降费及商家扶执计较带来的负面影响所致。该计较使拼多多的商品销售老本上升，因为其启动补贴偏远地区物流用度。
野村发表研报指，拼多多，第三季收入及Non-GAAP每股盈利差异增长44%与60%，较商场预测低3%与8%，功绩未达预期。但野村仍以为，浩荡互联网同行当今仍在完了增长的谈路上忙绿激越，因此拼多多上季功绩走漏尚算慎重。
不休层清晰将来几个季度会执续投资，可能会影响其利润率。野村则提到，第三季向商户的进入部分或Temu本年7月份奉行新罚金政策，激发商家动怒及维权关联，预期拼多多可能有向商户提供某些临时抵偿。预测将来，野村以为事态平息後，拼多多的投资规模很可能有自第三季水平迟缓着落。
该行预测拼多多来岁中国业务收入可增长26%，谋略利润率料升至40%，而外洋业务Temu谋略重点或转向培植盈利才能，预测Temu来岁营收或增长37%，谋略利润率达2.6%。相应地，野村将拼多多2024及2025年每股盈测下调5%及12%，目的价从164好意思元下调至137好意思元，守护「买入」评级。
瑞银发表阐发指，拼多多季度功绩逊预期。第三季营收为990亿元东谈主民币，按年增长44%，但逊预期3%。经鼎新纯利275亿元东谈主民币，逊预期7%，主如若受到毛利率牵累，源于旗下国际平台Temu暂时性不利组合变动以及对商家补贴。
瑞银指，诚然拼多多功绩未如理思，但对中枢商场利润率的影响在现阶段似乎是可控或者可诠释，中枢电生意务仍然健康。
该行投诚投资者很可能会对拼多多保执不雅望，而好意思国关税的不确定性进一步亦令该股短期出息蒙上暗影。予拼多多目的价由226好意思元降至193好意思元，评级「买入」。
杰富瑞：下调目的价但守护积极态度
在财报电话会议上，拼多多不休层谈到了他们在国内商场面对的锋利竞争环境。他们详细了几项计谋步调，包括为商家大幅减少100亿元东谈主民币的用度。此外，公司还在为高质料商家提供维持，并改善农村地区的物流，以加强其市形状位。
在国际商场方面，拼多多正专注于确保行状质料和谨守当地次第。这些勉力是公司投资长久增长温存应最新商场趋势计谋的一部分。
杰富瑞守护对拼多多「买入」评级，但将该股票的目的价从181好意思元下调至171好意思元。尽管目的价有所下调，但杰富瑞对拼多多的态度仍然积极。该公司分析师援用拼多多为吩咐竞争方法和监管条款而摄取的多样举措行为守护买入评级的事理。
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